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美国的零售额再次疲软

  美国的零售额增长低于11月份的预期。这再次使人们怀疑消费者支出是否会足够强劲,以抵消制造业衰退,防止美联储进一步降息。

  虽然我们确实看到10月份的增长率从1/10上升到0.4%,但11月份的零售额比经济学家预期的增长了0.2%。详细信息显示,13个类别中有8个已经增加,其中最重要的是电子和汽油(0.7%)。非商店零售类别的销售增长了0.8%,汽车/零部件类别增长了0.5%。这抵消了医疗保健(1.1%)、服装(0.6%)和体育用品(-0.5%)的急剧下降。

  看看所谓的核心指标-零售控制小组排除了诸如汽车、建筑材料、食品和汽油等易变性物品。与更广泛的消费者开支增长有关-我们看到了另一个疲软的结果。该地区的月增长率仅为0.1%。此外,扣除汽车和汽油的零售额和零售额在上个月增加了0.2%。

  上图显示,近几个月来零售额增长有所下降,同比增长显然达到了顶峰。最近就业机会的增加可能支持到年底的消费者支出,但当我们已经知道制造业正在衰退。今天的结果显示,第四季度国内生产总值的增长率将比经验的2.1%接近1.5%。第三季度是19年。

  尽管市场对最新就业人数持乐观态度,但我们认为经济势头将持续到2020年。无论是否宣布第一阶段的协议,全球经济增长仍然疲软。美元强劲的贸易压力很可能会继续下去。我们对2020年国内生产总值的预测仍为1.4%,市场总体预期为1.8%。我们继续看到美联储进一步降息(1H20)高于目前市场定价。

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